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lc8.com游戏网址,大股东增持自救背后的目的复杂,诸多套路一一揭晓

作者:匿名 时间:2020-01-11 15:42:11

lc8.com游戏网址,大股东增持自救背后的目的复杂,诸多套路一一揭晓

lc8.com游戏网址,5月份以来上市公司重要股东二级市场极大的增持热情。近三周已经达到2017年以来两市增持次数总和的三成。那么增持就是意味着上涨吗?历史数据能够给我们一些参考;而且增持背后的目的不同,意义也不同;行业增持数据能够给我们一些思考;其中有两类稳定上行个股的机会是值得研究的。

巴菲特股东大会中提到一个词“回购”,有投资者问如果巴菲特百年之后,伯克希尔股价下跌,会否通过回购来稳定股价。上市公司股东回购不仅仅是购买二级市场的股票,同时将回购股票注销,这意味着股本减少,等于增厚每股收益和每股净资产,提升股东价值:向投资者表明公司的股票被低估,所以,回购往往能够带来股价的提升,具有稳定市场信心的作用。在a股方面鲜有回购,不过增持还是常见一些的。增持是上市公司股东用自己的钱去二级市场购买股票,证明股东看好公司发展,而与回购不同的是,增持的股票,未来还是要卖出的。

随着股价持续回落之后,也有不少上市公司实控人或重要股东选择增持。从目前情况来看,进入5月后,上市公司“增持”潮有望扩大。5月2日晚间也有兰石重装、皖新传媒、罗牛山、国发股份、奥特佳、东方明珠、湖北能源等公告了增持计划。在5月3日晚间,又有雅百特、必康股份、许继电气、上海新阳、鲍斯股份等公告各自增持计划。2017年5月5日,红豆集团、泛海控股、奥特佳、美年健康等个股被增持。

5月9日开始又有,新湖中宝、格力电器、复星医药、格林美、华闻传媒、爱建集团、鹏起科技、金科股份和内蒙一机等获重要股东,随后还有金科股份、*st金宇、*st匹凸、金枫酒业、明牌珠宝、国金证券、*st海润、中兵红箭、荃银高科、青山纸业、特尔佳和瑞贝卡等也获得增持,且无论是从增持股票数量,还是增持力度,都不算小。那么这样增持行为背后有哪些需要重视的因素呢?从走势来看,对比这两波,明显也有不同,一些个股稍作冲高后就再度下跌甚至,新低一批则增持后走出一波反弹,所以这些因素也值得研究。

上市公司大股东火速“补仓”或许是为“自救”。 在弱市中,大股东能大手笔增持股份,主动维护股价,的确值得鼓励,毕竟增持比减持要好,但我们还是要冷静下来思考,一些股东的增持目的还是比较复杂的。有的维护定增价,有的是避免质押股份强平,来维护股价。随着a股市场持续震荡走弱,个股股价接连下挫,不少上市公司股东原本质押的股权已经或接近平仓线,因此股东们选择此时大手笔增持的背后很大程度上是“力保”股权质押。

回顾最近几年,a股市场曾经在2015年7月和2016年3月出现两次较为密集的增持潮。从效果上来看,2015年7月的增持潮虽然在短期内稳住了股指,但后续依然未能阻止市场的进一步探底。而经历了2016年3月的增持潮后,市场在波动中逐渐回升至3000点以上。玉名认为这其实提出来一个思考,那么就是增持与股价、指数稳定的关系,进一步研究的话,如果将时间进一步放大,统计了2012年1月至2016年6月期间,a股二级市场发生的275次重要股东增持事件所产生的累积超额收益率,数据显示,事件窗口期平均累计超额收益率为13.60%,增持公告日当天及之后120个交易日的平均超额收益率下降到11.35%,这意味着增持对个股的短期作用非常明显,但时间周期拉长,其意义就降低了。

这一点其实在险资举牌潮时也非常明显,2016年7月开始的,恒大系举牌旋风,最初是万科,然后是廊坊发展、嘉凯城等20多只个股,但实际上我们可以发现,这些个股有一个非常明显的特点:无论基本面因素如何,只要增持(举牌)消息公布,短期就连续大涨,然后回落;增持消息出现再度拉升,随后又回落,持续没有增持消息,股价就一路下行,甚至跌回起涨点。玉名认为这对股民来说是一个思考,增持本身对股价就是一种刺激,这就是前面提到的,增持总比减持好;但中长期角度,就会引发思考,这是否会对公司基本面产生影响,以及其未来是否还有更多连锁效应,否则这和游资短炒后派发是没有太多区别的。所以,我们要肯定这种行为,但必须要留个“心眼”。

目前,宣布增持上市公司数量(从4月下旬开始至今,已有40多家上市公司股东实施增持或公布增持计划,剔除去年已公布增持计划在近期实施的,约有20多家公司的股东在弱市中选择入场的),尚不及前两次增持潮,这里面必须要思考的一点是因为指数下跌幅度不大,但个股已经到了股灾级别,7成个股半年来下跌超过30%,因此不少大股东处于质押股权面临的压力,需要出手,所以一些持续下跌,并且股价并未跌到底的个股,即便有增持,也未必能确保未来股价的稳定。

排除这样的因素,剩下就是一些质地优良,股价超跌,股东增持和对未来的信心,说白了就是一种“赚未来”的方式。因为产业资本作为最了解上市公司的群体,其行为往往可以影响市场对公司股价的态度。产业资本的增持行为向市场传递公司价值具有吸引力的信号,有利于股价的走势。

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